贝斯达打破核心技术垄断 重新定价核磁共振设备(2)_秦南财经网 
贝斯达打破核心技术垄断 重新定价核磁共振设备(2)
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事有利弊,相比公立医院,民营医院资金实力相对较弱,核磁共振设备单价较高,行业内对民营医院普遍会给予一定的信用期或采取分期收款的模式。这也对公司财务构成一定挑战,招股说明书显示,最近三年各期末,贝斯达应收款项账面价值分别为6.34亿元、7.36亿元和8.08亿元,占当期末资产总额的52.10%、49.08%和51.27%。

值得注意的是,2018年1月26日的IPO发审会,出现了“6过1”的严苛局面,贝斯达成为被否企业之一。当周共有18家公司上会,仅有3家获得通过,被称为A股IPO“最惨的一周”。据悉,当时贝斯达IPO被否的主要原因,就在于应收账款占比较高。

参观期间,记者也将这一问题抛给了贝斯达相关负责人,其表示,公司应收账款占比较高的现象属于行业惯例,为民营医院提供大型设备的企业通常都会采用类似的销售模式,而且公司过往坏账率极低;未来随着公司知名度的提高以及公立医院等客户的开拓,应收账款占比将逐渐下降。

进口替代空间大

国家卫健委和中国医学装备协会统计,国内2013年至2017年核磁共振设备(MRI)市场保有量从4376台增长到8287台,年复合增长率达到17.31%。随着装机量的增加,我国每百万人口MRI拥有量由2013年的3.3台增加到2017年的6.2台。即便如此,与欧美发达国家每百万人口MRI拥有量30-40台相比,我国人均拥有量仍明显偏低,还有显著的上升空间。

2018年10月29日,国家卫健委颁布《关于发布2018-2020年大型医用设备配置规划的通知》,提出到2020年底,全国规划配置大型医用设备22548台,其中新增10097台,分3年实施。其中,1.5T及以上超导核磁共振设备,未来近三年内国内新增台数为4451台。机构认为,这一新增配置速度将远超过往年度,对行业将意味着上百亿元的市场空间。

不仅如此,这百亿市场“蛋糕”有望更偏向于国产企业。2018年8月,国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2018年下半年重点工作任务的通知》,明确提出推进医疗器械国产化,促进创新产品应用推广。近年来,包括四川、辽宁、浙江、广州等多个省市地方政府也出台相关政策,鼓励优先配置国产医疗设备产品。

2016年,发改委会同人社部、财政部等几部门发布《推进医疗服务价格改革的意见》,明确指出,公立医院要降低大型医用设备检查治疗和检验等价格。分析指出,这一政策的推进也将倒逼公立医院加大对国产设备的采购力度,带动服务价格的下降。

中信建投研报表示,在进口替代、分级诊疗等国家政策大力支持背景下,以贝斯达、万东医疗等企业为代表的优秀国产医学影像设备企业,通过不断技术创新,提升和优化产品性能,市场占有率逐年增长,已成为磁共振成像系统等大型医学影像诊断设备进口替代的中坚力量。

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