险资投资上市公司力度加大 资本市场“压舱石”_秦南财经网 
险资投资上市公司力度加大 资本市场“压舱石”
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  受新型冠状病毒感染肺炎疫情等多方因素影响,春节后首个交易日,沪深两市超3000只个股集体跌停,上证指数收盘价跌至2746.61点。这也让肺炎疫情对我国经济发展的影响备受关注。近日,针对疫情防控工作,人民银行等五部门联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》,意在维护金融市场平稳有序运行。其中,作为债券市场以及资本市场中的重要机构参与者,保险资金的市场“压舱石”和“稳定器”作用有望随着险资运用的优化而得到逐步发挥。

  险资“压舱石”作用将凸显

  困难之际,保险业在维护国民经济和资本市场稳健运行方面的作用更加凸显。从监管层面来看,保险业在管控好风险的同时,保险资金运用在支持发展直接融资、维护金融市场稳定方面功能显著。

  回顾2019年2月与8月上证综指两次持续在2700点至2800点徘徊时,险资都为A股上市公司注入了新鲜活力,特别是监管部门鼓励险资投资优质上市公司的信号频频释放。在2019年1月底刚刚宣布简化股权投资计划和保险私募基金注册程序,支持保险机构加大股权投资力度后,2019年2月,中国银保监会新闻发言人肖远企在接受媒体采访时表示,为维护上市公司和资本市场稳定健康发展,银保监会支持保险公司开展价值投资、长期投资,鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券。8月,银保监会印发《保险资产负债管理监管暂行办法》,促使保险公司提升资产负债管理能力,从源头上逐步化解资产负债错配风险。

  对此,不少业内专家表示,此次由疫情导致的短期金融市场波动同过去一样是正常的。金融市场受多种因素影响,在一定风险因素冲击下产生波动十分正常,也符合金融规律,疫情事件对我国金融市场的影响也不例外,但这种影响一定是短期的、暂时的。

  事实上,此次因疫情影响的资本市场短期波动,监管方面已早有对策,保险资金也有望在支持资本市场中发挥更大作用。近日,银保监会表示,在货币市场、债券市场方面,将推动银行保险机构积极参与货币市场融资,合理降低市场融资成本,适度增加债券投资,并做好债券承销工作。在资本市场方面,银保监会将继续指导银行保险机构对接上市公司合理融资需求,对生产经营基本面良好、具备发展空间的上市公司,鼓励采用综合授信方式给予支持。对出现暂时生产经营困难,但前景良好的上市公司,可合理采用多种市场化法治化手段帮助其渡过难关。

  权益类资产投资比例上限或提升

  总体来看,我国保险业依然保持稳健运行,保险机构对资本市场资金供给稳定。从近日银保监会公布的数据来看,2019年1至12月,保险业资金运用余额达到18.5万亿元的规模,同比增长12.9%,这些资金很大部分流向了资本市场,支持了实体经济发展。与2018年相比,2019年全年,险资投资股票和证券投资基金的占比进一步提升至13.15%,尽管这与30%的权益类资产投资比例上限存在一定差距,但仍实现了一定程度的增长。

  对于30%投资比例上限,近日监管层面又有新动向。银保监会表示,对偿付能力充足率较高、资产负债匹配情况较好的保险公司,允许其在现有30%上限的基础上适当提高权益类资产的投资比例。而当前,我国保险公司综合偿付能力充足率平均为247.5%,大部分保险公司均能够达到这一监管要求,这也给未来险资为权益类市场注入资金提供了更多可能性。

  从监管层透露的动向来看,允许偿付能力充足率较高、资负匹配情况较好的险企提高比例,还体现出了政策的差异性,在“稳”的基础上再对“利”提出更高要求。由于持股只有达到5%才能称得上“举牌”,因此除了以举牌的形式投资上市公司的大型险企外,不少中小险企投资上市公司仍是通过二级市场进行个股投资。数据显示,截至2019年11月末,保险资金投资股票规模1.81万亿元,约占A股流通市值的3.31%,已经成为第二大机构投资者。因此,险资运用这一“课题”更需要被全体保险公司重视。

  某大型国有险企相关负责人表示,提高权益资产配置的上限,可以赋予市场更大的资产配置选择空间,发挥保险资金期限长的优势,为实体经济发展提供长期资金支持,发挥保险机构对于优化融资结构与降低企业杠杆率的重要作用。一方面有利于稳定我国资本市场,另一方面有利于保险资金优化资产结构。

  险资追求协同效应成优选项

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